Coordinador: Jorge Vasconcelos
Editorial - Jorge Day
El nuevo escenario de dólar alto y su impacto en las economías regionales
- El tipo de cambio real es el más competitivo de los últimos ocho años, comparable al registrado en 2010. La devaluación ha sido más fuerte que la de 2014 y 2016, episodios en los que la inflación posterior anuló los efectos favorables a la exportación. Ahora el comportamiento de la inflación puede ser distinto, pero esto deberá corroborarse en la práctica
- Las provincias patagónicas y las de Cuyo pueden resultar beneficiadas por el impacto del turismo extranjero y de la mejora de rentabilidad de actividades mineras y de hidrocarburos. Sin embargo, en varias de ellas opera como un lastre la delicada situación fiscal. La fruticultura deberá esperar a la próxima campaña para aprovechar el cambio de escenario
- Las provincias de la región pampeana pueden comenzar a sobreponerse de los efectos de la sequía, aunque en parte sus actividades industriales son dependientes de la situación de Brasil. En el norte del país, ponderan menos que en el promedio las actividades que elaboran bienes transables internacionalmente. Además, fiscalmente hay mayor dependencia de las transferencias de recursos desde la Nación. Estas desventajas pueden ser parcialmente compensadas por la irrupción de actividades productivas vinculadas al mercado mundial, caso del litio, los limones, el té, la forestación y demás
En Foco 1 - Guadalupe Gonzalez y Carla Calá
Los cambios en la variación del PIB del primero al segundo trimestre muestran el efecto sequía y la pérdida del financiamiento de la brecha entre demanda y oferta
- En el primer trimestre, el PIB creció 3,6% en términos interanuales, con la Inversión como la variable más dinámica (+18,3% interanual). No obstante, los datos de la primera parte del año todavía mostraban un significativo desequilibrio entre la variación de la demanda agregada y la oferta local, de casi 3 puntos porcentuales
- El indicador IGA de OJF, con datos para abril y mayo, anticipa el riesgo de un nivel de actividad entrando en terreno negativo, luego de siete trimestres consecutivos de crecimiento
- Por la alta ponderación en esta época del año, y por la magnitud de la caída originada en la sequía, el sector agropecuario se aproxima a una contribución negativa de 3 puntos porcentuales en la variación interanual del PIB del segundo trimestre
En Foco 2 - Joaquín Berro Madero
Los créditos al sector privado se desaceleran hasta 1,9% intermensual en junio
- Luego de crecer 3,2% m/m en abril y 2,3% m/m en mayo, los datos de junio confirman una desaceleración en el mercado de créditos local
- Las líneas más afectadas han sido las vinculadas al consumo en pesos (Personales y con Tarjeta) que crecen 1,5% m/m ahora, contra 3,8% m/m el mes pasado y las con garantía real (Hipotecarios y Prendarios) que pasan de 4,8% m/m en mayo a 3% m/m en junio
- Por su parte, se verifica un significativo incremento en la colocación de depósitos de corto plazo, junto con una contracción en los Plazos Fijos; un fenómeno en línea con un contexto de volatilidad cambiaria
En Foco 3 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias
El dato regional de la semana: El consumo de cemento aumentó 9,5% interanual en los primeros cinco meses del año
- Sin embargo, en mayo la demanda de cemento registró la primera caída interanual (-4,4%) después de muchos meses, anticipando el riesgo de una recesión
- Para el acumulado de cinco meses, la región más dinámica fue el NEA, con un incremento de 13,8% interanual, seguida de la Pampeana (10,4%), Cuyo (9,8 %), NOA (7,4%) y la Patagonia (2,3%)
- Por provincias, los guarismos más significativos se dieron en La Pampa (32,1%), Misiones (21,9%), Córdoba (20,0%), Santiago del Estero (18,8%), Mendoza (16,4%) y Tierra del Fuego (16,1%). Permanecían en terreno negativo San Luis, Santa Cruz, Catamarca, Jujuy y Río Negro
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