Lunes negro: Impactos en la Argentina
Maximiliano Gutierrez
Los mercados internacionales están atentos a la posibilidad de una recesión en los Estados Unidos. Aunque aún se requiere más evidencia para confirmar esta tendencia, la volatilidad actual refleja la falta de consenso entre los inversores. Esta incertidumbre, dependiendo de la profundidad y extensión de las turbulencias, podría reducir el apetito por activos de riesgo, afectando negativamente a la Argentina. A pesar de la baja en la tasa libre de riesgo, persisten dudas sobre la capacidad del país para superar los controles cambiarios y establecer un nuevo esquema monetario.
En el ámbito local, el índice Merval, medido en dólares CCL, cerró el lunes con una caída del 2%, acumulando una pérdida nominal del 21.6% desde su pico a fines de mayo.
Así, se ha iniciado un proceso denominado “fly to quality”, donde los agentes eligen dejar de lado activos de riesgo y pasan a comprar activos más seguros. Esta tendencia se observa a nivel global, y también se refleja en la depreciación de las monedas de mercados emergentes como Brasil, México y Chile frente al dólar. Esto añade presión sobre el crawling peg del tipo de cambio oficial al 2% mensual, una estrategia que las autoridades económicas buscan mantener. Además, se intenta reducir la brecha cambiaria, buscando que el CCL converja al oficial. Sin embargo, el CCL cerró este lunes en $1,337, un 1.2% más que el viernes pasado, y la brecha cambiaria se situó en el 43%.
A esta situación se suma el descenso en el precio internacional de algunas commodities, una tendencia que se ha mantenido durante varias semanas. La soja, por ejemplo, cayó por debajo de los USD 370 por tonelada en Chicago, aunque luego revirtió para cerrar en USD 377, acumulando una caída del 23% en lo que va del 2024.
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