Informes de Coyuntura

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Jorge Day

¿Cómo llega a las PASO la economía en cada región del país?

• Tomando como referencia el tercer trimestre de 2015, en promedio la recuperación del nivel de actividad es apenas moderado (por el efecto de la recesión de 2016), lo que aumenta la incidencia de los factores locales en la evolución de los indicadores de producción, consumo y empleo. Las diferencias entre provincias están asociadas al tipo de actividad principal (petróleo, minería, agro, industria) y también a la holgura fiscal de cada jurisdicción
• Varias provincias de la región pampeana, del NOA y del NEA, logran índices de nivel de actividad entre 3% y 5% superiores a los registrados en el tercer trimestre de 2015. En algunos de esos casos, el empleo privado muestra también variaciones positivas, pero más acotadas. En Cuyo las mejoras son imperceptibles respecto del período base, mientras que la Patagonia muestra caídas significativas, que afectan el empleo
• Dentro de cada región, con actividades productivas similares, se encuentran diferencias entre provincias, que pueden responder a la posibilidad (o no) que han tenido los gobiernos de esas jurisdicciones para aplicar políticas anti-cíclicas durante la recesión de 2016. Así, la herencia de graves desequilibrios fiscales de 2015 ha complicado el ritmo de la recuperación de provincias como Buenos Aires (en la zona pampeana), Mendoza (en Cuyo) y Santa Cruz (en la Patagonia)

En Foco 1 - Carla Calá

El IPC nacional de julio (1,7% mensual) confirma que la inflación persiste en un andarivel relativamente elevado para la meta oficial

• La variación del Indice de Precios al Consumidor fue en julio de 2% para la región Pampeana; 1,7% para GBA; 1,5% para la Patagonia; 1,4% para Cuyo y Noroeste y 1,3% para el Noreste
• La Núcleo fue de 1,8% a nivel nacional y, en el promedio móvil de tres meses, la inflación anualizada resulta de 20,51%, por lo que la tasa real de interés de los pases es 5,74 puntos porcentuales/año
• En doce meses el estimado de la suba de precios al consumidor es de 21,5%, con rubros que anotan variaciones significativas, caso de Comunicación y Bebidas alcohólicas y Tabaco, con un 37,8% y un 34,4% respectivamente. En el otro extremo, Recreación y Cultura aumenta un 12,2% interanual y Transporte lo hace un 10%

En Foco 2 - Joaquín Berro Madero

Los créditos al sector privado crecieron 4,6% m/m en julio, luego de aumentar 5,0% en junio

• El total de préstamos al sector privado (Pesos + Dólares) paso de crecer 1,6% m/m en febrero, hasta un pico de 5% m/m en junio; el mes pasado el incremento se moderó a 4,6% m/m
• En el caso de los préstamos en pesos el incremento en julio fue de 2,6% m/m, luego de aumentar al 3,9% m/m en junio
• En las líneas pautadas en dólares, la expansión del mes pasado fue de 7,2% m/m, luego del 8,1% m/m alcanzado en junio

En Foco 3 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias

El dato regional de la semana: El empleo en la construcción crece 4,4 % interanual en promedio, pero con marcadas diferencias regionales

• Los datos corresponden a los cinco primeros meses de 2017, y es de casi 10 puntos porcentuales la brecha entre la suba de 9,3 % interanual correspondiente al NOA y la caída de 0,3 % de la Patagonia. Dentro de esa franja se anotan las variaciones de 5,4 % de la región pampeana, de 2,2 % de Cuyo y de 0,9 % del NEA
• Siempre comparando con igual período de 2016, el ranking de mejora es liderado por La Rioja (55 % interanual), seguida de Catamarca (32 %), Chaco (24,9 %), Jujuy (13,7 %), Santa Fe (12,1 %) y Mendoza (10,7 %)
• En terreno negativo permanecen las variaciones de Formosa (-16,2 % interanual), La Pampa (-14,7 %), Santa Cruz (-10,4 %), San Luis (- 7,7 %) y Corrientes (-7,1 %)

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