Informes de Coyuntura

En Foco 1 - Constanza Pérez Aquino

Principales ingredientes del combo de más inflación y menos actividad con que arrancó el 2014

• No solo el nuevo índice oficial de inflación (3,7% en enero) mostró la aceleración en las variaciones de precios; también mediciones privadas (resumidas en el Índice Congreso) reflejaron que la inflación en los últimos cuatro meses se ubicó en un andarivel de más de un punto porcentual por mes por encima de la trayectoria previa
• Los datos del nivel de actividad confirman una marcada desaceleración. Por el lado de la demanda, la confianza de los consumidores, la pérdida del poder adquisitivo de los salarios, el encarecimiento del crédito, entre otros. Por el lado de la oferta, se advierte estancamiento en la producción industrial y una fuerte caída en la fabricación de automóviles
• El nuevo índice oficial de precios (IPNu), conlleva un cambio en la ponderación de los distintos componentes del gasto de las familias y una ampliación geográfica considerando centros urbanos de todas las regiones del país. Por estas dos razones, el nuevo índice reflejará un menor impacto inflacionario de la eventual actualización de tarifas

En Foco 2 - Joaquín Berro Madero

La tasa de Adelantos en Cuenta Corriente a grandes empresas ya se ubica en torno a 26% anual

• Luego de las turbulencias cambiarias de enero, la tasa BADLAR se ubica en 26% y la de depósitos minoristas en 22,5% anual
• Los depósitos a plazo fijo en pesos han pasado a ser el segmento más dinámico en detrimento de cuentas corrientes y cajas de ahorro
• El incremento de las tasas de interés pasivas ya repercute en el encarecimiento del crédito

En Foco 3 - Inés Butler

La Alianza del Pacífico en 2014, con una agenda ambiciosa y fuerte participación del sector Privado

• Chile, Colombia, México y Perú firmaron un protocolo para la liberalización del intercambio que alcanza al 92% de los productos. Costa Rica se sumaría al acuerdo
• Las proyecciones de crecimiento para 2014 de los países de la Alianza del Pacífico van de 3,5 a 5,5%, significativamente superiores a las cifras esperadas para Brasil y la Argentina
• El sector privado definió una serie de puntos prioritarios de la agenda, que incluyen cooperación en el área tributaria, financiera y normativa, junto con medidas para favorecer los encadenamientos productivos regionales

En Foco 4 - Eliana Miranda

Brasil: todo indica que 2014 será el cuarto año consecutivo de bajo crecimiento

• El consenso apunta a una variación del PIB de 1,8%, con la tasa de interés que seguirá subiendo hasta 11,25% y un tipo de cambio que llegaría a 2,5 reales por dólar
• La inflación, proyectada en 5,9% anual, estaría superando por quinto año consecutivo la meta del Banco Central, fenómeno atribuible al mix inadecuado de políticas, expansivas por el lado fiscal y contractivas en lo monetario
• Las importaciones totales de Brasil descienden 1,3% interanual en el promedio móvil de 3 meses. La brecha es muy significativa con el ritmo de caída de las importaciones de origen argentino, que lo hacen al 25% interanual. Esto se debe a problemas de competitividad de la Argentina y a la excesiva concentración del comercio bilateral en el rubro automotriz

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