Informes de Coyuntura

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Jorge Day

Con precios internacionales en baja, subsisten elevados costos en dólares para las economías regionales

• El poder de compra en el mercado interno de un productor argentino promedio de alimentos de exportación subió un 20 por ciento respecto de noviembre de 2015, pero se ubica 42 % por debajo del nivel de 2006
• En dólares, el precio promedio de los productos no pampeanos se ubica un 36 % por encima del nivel de 2006, pero 20 puntos porcentuales por debajo del pico de 2013/14. En cambio, los salarios en dólares subieron 133 % respecto de 2006, mientras que el precio del gasoil y el costo de vida se incrementaron un 120 %
• Por productos, el ajo es el que muestra el mayor poder adquisitivo en el país, superando incluso el nivel del año base (2006). En el otro extremo se tiene el caso del aceite de oliva y de las ciruelas secas, con un fuerte deterioro del poder de compra, prácticamente sin corrección desde noviembre. El aceite de limón sigue al ajo en el podio, mientras que los productos con mejora más marcada desde noviembre son el azúcar y las naranjas

En Foco 1 - Marcelo Capello y Vanessa Toselli

Aún con el bono de fin de año, a los salarios medios o bajos les irá peor este año que a los sueldos alcanzados por Ganancias

• Entre los trabajadores situados en la formalidad hay 8,5 millones de personas cuyas retribuciones no alcanzan a ser gravadas por el impuesto a las ganancias, pero muchos de ellos tampoco están en condiciones de acceder a la tarifa social. Esta extensa franja podría ser compensada por cambios en el régimen de asignaciones familiares, pero esto no ha sido contemplado hasta el momento
• Si el bono de fin de año de $2000 alcanzara a todos los trabajadores, se daría la siguiente situación para el balance del año: un asalariado casado con dos hijos que cobra $13.000 mensuales (brutos), tendrá una caída en términos reales de 4,3% interanual en su poder adquisitivo; en otro caso, con ingresos de hasta $26.000, la pérdida sería de 5,0%. En cambio, para franjas superiores alcanzadas por impuesto a las ganancias, habría una mejora de entre 4 y 6%, por efecto de la suba del mínimo no imponible
• Esta fuera de discusión el bono de $1000 otorgado por única vez para jubilados y pensionados con haberes cercanos al mínimo, así como para familias que perciben la Asistencia Universal por hijo

En Foco 2 - Gerardo García Oro y María Laura Caullo

Aprender 2016 permitirá evaluar aprendizajes y mejorar la métrica de los ONE

• El operativo realizado la última semana significa un avance respecto de los ONE (Operativo Nacional de Educación), cuya última realización data de 2013, luego de dos años sin ejecución. Con Aprender se duplica la cantidad de escuelas relevadas (de 16 a 30 mil) y podría evaluarse el desempeño de 1,4 millón de alumnos, versus 380 mil de la última ONE
• Los resultados estarán disponibles en marzo de 2017 y ayudarán a un mejor diagnóstico, aunque obviamente esta es sólo una parte de la problemática educativa. Cabe subrayar que de cada 100 niños que arrancan en la primaria, son 93 los que culminan el ciclo; y que en la secundaria el desgranamiento es alarmante, ya que de cada 100 terminan 4 en las escuelas públicas y 7 en las privadas
• El último relevamiento (2015) efectuado por la OCDE en 72 países, incluyendo la Argentina, se conocerá el próximo 6 de diciembre. Estas pruebas, conocidas como PISA, ubicaron en 2012 a la Argentina en el puesto 59 sobre 65 países, incluso por debajo de países latinoamericanos como Chile (51), Uruguay (55) y Brasil (58). En aquel relevamiento se encontró mayor disparidad en las notas de matemáticas de los establecimientos públicos y privados de la Argentina relativo a lo que ocurría en Chile, por ejemplo

En Foco 3 - Valentina Rossetti y Lucio Dipré

Importaciones y nivel de actividad industrial

• Si bien en lo que va de 2016 ha aumentado la competencia externa para diversos sectores fabriles, aún se mantiene por debajo del nivel alcanzado en años previos a la introducción de los cepos al cambio y al comercio exterior
• Las importaciones de productos textiles, medidas en volumen, se encuentran un 24 % por debajo del promedio de 2010-11, las de electrónicos y electrodomésticos son inferiores en 22 %, las de autos un 18 % y las de juguetes un 12 %
• Comparando con 2015, en cambio, las importaciones de estos productos han aumentado entre un 6 % y un 35 %, siempre considerando volúmenes. En calzados, luego de subir un 24 % interanual, el nivel de importaciones de 2016 se ubica un 21 % por encima de 2010-11, una excepción entre todos los sectores analizados

En Foco 4 - Francisco Alvarez Reyna

La Inversión Extranjera Directa sólo cubre una fracción del déficit de cuenta corriente del Balance de Pagos

• La IED sumó 463 millones de dólares en el tercer trimestre, cifra que compara con un déficit de cuenta corriente de 2.790 millones en igual período
• El subítem rentas se normaliza en el tercer trimestre, anotando un saldo negativo de 1.438 millones de dólares, luego de un rojo de 8.600 millones el trimestre anterior, cuando se realizó el pago a los holdouts
• Los dólares ingresados a través de endeudamiento sumaron 4573 millones en el tercer trimestre, mientras que la salida por atesoramiento fue de 4025 millones

En Foco 5 - Juan Francisco Campodónico

Con un tipo de cambio multilateral estable, se destaca la recuperación de competitividad con Brasil

• Desde noviembre, el tipo de cambio real con Brasil aumenta 27 puntos, aunque se encuentra 23 puntos por debajo del promedio de los últimos 19 años
• Con el precio del dólar a $15,35 en septiembre, el tipo de cambio real multilateral se ubica 21 puntos porcentuales por encima del mes previo a la devaluación, mientras que se ubica 31 puntos por debajo del promedio
• En septiembre, el peso se depreció 19 puntos frente al yuan y 18 frente al euro, si comparamos con noviembre de 2015, mientras que se depreció 13 puntos contra ambas monedas en los últimos doce meses

En Foco 6 - Carolina Beltramino

El dato regional de la semana: Sólo el NOA muestra un incremento interanual de exportaciones en lo que va del año

• Para el período enero-agosto, el total país muestra una caída de 1,8 % en las ventas al exterior, con merma de entre el 3 y el 4% para la región pampeana, la Patagonia, Cuyo y el NEA. En cambio, para el NOA se estima una suba de 17 % interanual
• En los resultados por regiones influye el heterogéneo comportamiento sectorial. Así, se tienen aumentos (primeros 8 meses del año) de las exportaciones de cereales de 31 % interanual, de 21 % en pescados y mariscos, 12 % en frutas frescas, 11 % en químicos y 10 % en grasas y aceites. En cambio, caen 30 % las ventas de productos lácteos, 27 % el material de transporte terrestre, 19 % pieles y cueros y 18 % metales y maquinarias
• Para el bimestre julio y agosto se notan algunas reacciones positivas, tanto en el plano sectorial como regional. Así, cuatro regiones habrían pasado a terreno positivo en la variación de exportaciones (Patagonia, NOA, Cuyo y NEA), quedando la zona pampeana en terreno negativo

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