Control de cambios, economías regionales y la experiencia 2011-2015 ¿Qué podemos rescatar para el futuro post-elecciones? (12/09/2019)
Coordinador: Jorge Vasconcelos
Editorial - Jorge Day
Control de cambios, economías regionales y la experiencia 2011-2015 ¿Qué podemos rescatar para el futuro post-elecciones?
- El periodo del "cepo", que se verificó entre fin de 2011 y 2015, se caracterizó por el estancamiento de la economía y del empleo privado. Hubo un leve incremento en el consumo pero cayeron la inversión y, en mayor porcentaje, las exportaciones. Esto en el contexto de un fuerte aumento del gasto público
- En aquella etapa las exportaciones ser vieron muy perjudicadas porque el tipo de cambio oficial se atrasó, pero los costos para producir adquirieron dinámica propia. Por ejemplo, los costos de logística subieron un 15% en dólares en el período y los laborales lo hicieron un 25%
- Durante aquel período, las provincias del NEA y del NOA tuvieron una performance superior al promedio por la incidencia del gasto público. Sin embargo, la región Pampeana y Cuyo atravesaron un período de estancamiento. La Patagonia, hacia el fin de la etapa, se vio beneficiada por la actualización del precio de petróleo en el mercado interno
- El régimen de control de cambios actual es menos restrictivo que el de 2011 y el precio del dólar se encuentra en un nivel más realista. Por ende, es clave lo que ocurra después del 10 de diciembre. Al margen de las modificaciones que puedan hacerse al régimen cambiario, todo indica que esta vez no será factible financiar una expansión del gasto público como la observada entre 2011 y 2015
En Foco 1 - Joaquín Berro Madero
La menor volatilidad cambiaria permite atenuar la salida de depósitos en dólares
- Mientras que los depósitos en pesos se contrajeron 1% entre el 9 de agosto y el 9 de septiembre, las colocaciones en dólares cayeron 29,2% en idéntico lapso
- Sin embargo, después del pico del 30 de agosto, los últimos datos muestran una marcada desaceleración en el retiro de depósitos en dólares
- Por su parte, los créditos en pesos muestran un incremento de 2,9% m/m; mientras que las financiaciones en dólares se contraen 9,8% m/m
En Foco 2 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias
El antes y el después de las PASO en las búsquedas de Internet
- Las búsquedas vinculadas con la compra y depósitos de dólares fueron las que presentaron cambios más significativos, aumentando un 40% entre el 11 de agosto y el 02 de septiembre, y un 250% si se compara con el promedio de los meses previos
- Desde el 2 de septiembre se amplió el horario bancario, como una forma de transmitir confianza en el mercado. Esta medida también su correlato en las búsquedas por internet, que aumentaron sustancialmente en las últimas semanas
- También se consideró como evolucionó la búsqueda vinculada a compras de inmuebles. Si bien hubo un repunte en los últimos días, el fenómeno es todavía muy acotado
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