Informes de Coyuntura

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Gustavo Reyes y Mariano Devita

El escenario de tipo de cambio que se atrasa; ¿ocurre por razones espurias o genuinas?

• Los países que crecen en forma sostenida tienden a experimentar una progresiva apreciación de sus monedas, en términos reales, frente a divisas de referencia como el dólar estadounidense. Las mejoras de productividad permiten a esas economía pagar mejores salarios, sin perder competitividad frente al resto del mundo
• En la Argentina, en el pasado, los fenómenos de apreciación del peso no han estado en general asociados a saltos de productividad, sino a factores temporales como la mejora de los términos de intercambio, ciclos de endeudamiento y/o períodos de aumentos significativos de gasto estatal
• En el presente, las elevadas necesidades financieras del sector público y el endeudamiento externo pueden llevar a un período prolongado de tipo de cambio relativamente bajo. Para evitar que esta experiencia termine como las anteriores, se requiere aumentar los incentivos a la inversión y a mejoras continuas de productividad, tanto en el estado como en el sector privado

En Foco 1 - Marcelo Capello y Gerardo García Oro

Focalizar y coordinar mejor las políticas sociales, el primer paso en la lucha contra la pobreza

• En 2015, las tres jurisdicciones (nación, provincias y municipios) dispusieron de 248 mil millones de pesos en partidas de gasto público social. Esa cifra es 3,5 veces superior a los 69 mil millones de pesos que se requerían para cubrir la brecha de pobreza en cada uno de los hogares que se encontraban en esa situación. Sin embargo, la tasa de pobreza el año pasado habría alcanzado al 30,1 % de la población
• Este año, se estima que los fondos aplicados a gasto social alcanzarán a 300 mil millones de pesos, mientras que para cubrir la brecha de pobreza se necesitarían 95 mil millones. Con este diagnóstico, la primer tarea que se impone es una mejor focalización y coordinación entre las distintas agencias y jurisdicciones, mientras se van generando las condiciones para una recuperación del empleo genuino
• La tasa de pobreza a nivel nacional estimada para el segundo trimestre de 2016 es de 32,2 %. Por regiones, se tiene que la tasa de pobreza trepa al 40,1 % en el NEA, 35,8 % en el NOA, seguido de Cuyo con el 35,6 %, la zona Pampeana con el 32,6 %, el Gran Buenos Aires con el 30,9 % y la Patagonia con el 24,7 %

En Foco 2 - Juan Francisco Campodónico

Todavía no es generalizado el rebote en el nivel de actividad registrado en el tercer trimestre

• Aunque continuó en terreno negativo (-2,5% interanual), la recaudación de septiembre de impuestos asociados al mercado interno (en términos reales) marcó un significativo recorte respecto de las caídas de julio (-10,5%) y agosto (-7,3%)
• Por sectores, los datos todavía son desparejos. Así, conviven un aumento de los patentamientos de 4,5% interanual en septiembre, con una caída en la producción de vehículos de 19,6%. Del mismo modo, se observó en agosto un incremento de 43,9% interanual en las escrituras de CABA, pero una caída en los despachos de cemento de 11,1% en septiembre
• Las exportaciones a Brasil, que caían 15,7% interanual en julio, pasaron a terreno positivo en agosto (2,6%) y, con 5,1% de aumento en septiembre, parecen consolidar la tendencia de recuperación. Las importaciones de ese origen subieron el último mes un 4,5%

En Foco 3 - Francisco Alvarez Reyna

El volumen de comercio mundial entra en terreno negativo (las importaciones cayeron 1% interanual en julio)

• Las compras al exterior de los países emergentes se contrajeron 4,3% interanual, merma que no pudo ser compensada por los desarrollados, cuyas importaciones subieron 1,5% interanual
• Dentro de los desarrollados se destacan Estados Unidos y otras economías avanzadas con un aumento de sus importaciones de 1,3% y 3% interanual, respectivamente. Entre los emergentes, Europa del Este y Central llevan la delantera, con un crecimiento de 5,6% en julio, pero las importaciones de América Latina caen 7,4%
• Las importaciones de China cayeron -12,1% interanual en el acumulado de doce meses, pero se observa una estabilización en esta variable

En Foco 4 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias

El dato regional de la semana: Las ventas de autos usados cayeron 15,6% en lo que va de 2016

• En la región pampeana el descenso fue de 16,7 %, con La Pampa como la provincia menos afectada (-2,5 % interanual) y, en el otro extremo, Córdoba (-19,4 %), Entre Ríos (-18,7 %) y Santa Fe (-18,2 %)
• Cuyo (-17,0 %) fue la región con comportamiento más negativo, explicado por la merma de 20,3 % de Mendoza. El NEA, en cambio, fue el que menos cayó (-9,2 %), en parte explicado por Formosa (-1,6 %)
• Por su parte, las ventas de usados disminuyeron 11,6 % en la Patagonia, con Santa Cruz marcando la peor performance (-15,7%), y 10,6 % en el NOA, con La Rioja mostrando una merma de sólo 2,2 % interanual

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