Informes de Coyuntura

El gobierno privilegió el uso de las reservas para quitar volatilidad al mercado cambiario (29/08/2019)
El gobierno privilegió el uso de las reservas para quitar volatilidad al mercado cambiario

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Jorge Vasconcelos

El gobierno privilegió el uso de las reservas para quitar volatilidad al mercado cambiario, con fuerte impacto en el capital de trabajo de las empresas.

Respecto de la deuda de mediano y largo plazo, lograr un canje exitoso como Uruguay en 2003 depende del Congreso

  • Por el canje de instrumentos de corto plazo, se estima que el tesoro dejará de desembolsar unos 7 mil millones de dólares de aquí a fin de año. Esto afecta el capital de trabajo de muchas compañías pero es de esperar que, al menos, el Banco Central pueda acotar la volatilidad del mercado cambiario
  • Al mismo tiempo, el ejecutivo envió al congreso la propuesta de reperfilamiento de la deuda de mediano y largo plazo, que involucra títulos de ley extranjera por unos 30 mil millones de dólares y de ley local por 20 mil millones. Esto obligará a las fuerzas políticas en pugna de cara al 27 de octubre, a explicitar sus propuestas de política económica para el 10 de diciembre en adelante
  • Se necesita que después del canje el riesgo país de la Argentina caiga en forma significativa y la deuda sea percibida como una variable sustentable. Ambos factores dependen de la calidad de políticas publicas que se discutan en el Congreso a la hora de aprobar la iniciativa del Poder Ejecutivo
  • Uruguay logró en 2003 un canje exitoso de deuda que permitió que, a posteriori, el riesgo país cayera en forma sustancial. Hubo acuerdos políticos en el Congreso y se pasó de déficit primario del sector público a un superávit mayor a los 3 puntos del PIB por varios años consecutivos. A su vez, se extendieron los plazos de los bonos pero se respetaron las condiciones iniciales de capital e interés. La deuda pública bajó de 100 a 50 puntos del PIB en cinco años, fenómeno explicado también por el fuerte crecimiento del PIB de 2003 en adelante

En Foco 1 - Juan Manuel Garzón

China se consolida como el gran importador de carnes del mundo, ¿aprovecharemos la oportunidad?

  • Con la cuasi desaparición de Rusia como comprador y un crecimiento modesto de varios países europeos (Alemania, Italia, Reino Unido) y asiáticos (Japón), China avanzó muchos casilleros y pasó a ubicarse en la cima de los importadores globales de carnes, sacando una gran ventaja al resto del pelotón. El gigante asiático es hoy el principal importador mundial en 3 carnes muy relevantes (bovina, porcina y ovina)
  • Como si lo ocurrido en estos últimos años hubiese sido poco, las compras chinas de carnes están al rojo vivo en 2019. Por diversas causas, entre las que destaca la Fiebre Porcina Africana y el golpe que este virus ha generado sobre la producción china de carne porcina, las importaciones de todas las carnes muestran una gran aceleración este año, tanto en volúmenes como en valor; al cabo de los 7 primeros meses, el crecimiento interanual (volúmenes) se ubica en el 58% en carne bovina, en el 48% en carne aviar, en el 36% en carne de cerdo y en el 19% en carne ovina
  • Actualmente Argentina exporta a China carne bovina y carne aviar, y desde hace pocos días, carne porcina. Los envíos del país vienen creciendo con mucha fuerza y hay una enorme oportunidad de profundizar y consolidar el proceso. La carne porcina es quizás la que tiene mayor recorrido por delante, considerando desde donde parte (muy bajo volumen colocado) y que es la carne que más importa China. Pero la carne bovina también se posiciona muy bien a futuro, el consumo en ese país está creciendo, puede competir muy bien con la carne porcina, y Argentina se complementa sólidamente con lo que la demanda exige, un producto de buena calidad y a un precio competitivo

En Foco 2 - Marcos O`Connor

Después de crecer al 4,2% interanual en el tercer trimestre de 2018, las importaciones mundiales pasaron a terreno negativo en el segundo trimestre de 2019

  • La contracción del comercio mundial se acentúa en Junio, con una caída de 1,4% interanual de las importaciones globales, lastradas por una merma de 3,3% en las compras de los emergentes
  • En el segundo trimestre de 2019 las importaciones de los países desarrollados crecieron apenas 0,1% interanual. Por la influencia de la Eurozona (0,3%). Japón (3,4%) y Estados Unidos (1,8%) todavía conservaban guarismos positivos
  • Las importaciones de los emergentes cayeron 1,0% interanual en el segundo trimestre, arrastradas por China (-2,3%), seguida de América Latina (-1,4%) y Asia emergente (-0,8%)

En Foco 3 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias

El dato regional de la semana: Aumentó el turismo receptivo en el primer semestre del año

  • El total de turistas extranjeros que ingresó en el primer semestre de 2019, por vía aérea alcanzó 1.528.500 personas, un aumento de 28,9% interanual
  • Durante los primeros seis meses de 2019 fueron 10.400.437 las personas, residentes (8.056.884) y no residentes (2.343.553), que se movilizaron por el país, cantidad superior a igual período de 2018 (+1%)
  • Los turistas residentes (77,5% del total) registraron una variación interanual del -3,1% mientras que, los no residentes (22,5% del total) aumentaron un 15% con respecto al 2018



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