Informes de Coyuntura

En Foco 1 – Joaquín Berro Madero

Septiembre mostró una desaceleración de los créditos en pesos, motorizada por la contracción en las líneas de consumo

• Los depósitos en pesos del sector privado retrocedieron en septiembre (-0,8% m/m) luego de 31 meses consecutivos de expansión; fundamentalmente, debido a la contracción en las colocaciones en Caja de Ahorro (-9,5% m/m)
• En este contexto, los créditos en pesos al sector privado moderaron significativamente su tasa de expansión, pasando de 2,9% m/m en agosto a apenas 1% el mes pasado
• Se observa una desaceleración importante en líneas vinculadas al comercio y una contracción en aquellas vinculadas al consumo

En Foco 2 – David Anton

Se mantiene constante la tasa de empleo informal o no registrado

• En el segundo trimestre de 2015, la tasa de informalidad laboral difundida por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), que sólo toma en cuenta a los trabajadores asalariados, permanece en 33,1%, sin cambios respecto de un año atrás
• Aunque este indicador ha acumulado una significativa caída de 15,2 puntos porcentuales desde 2004, el grueso de este movimiento se produjo hasta 2008. Desde entonces, el descenso de los niveles de informalidad laboral ha sido marginal (3,40 puntos porcentuales)
• La medición de la Organización Internacional del Trabajo (OIT), que considera en sus cálculos no sólo a los asalariados sino también a los trabajadores autónomos, registraba en 2013 una tasa de informalidad laboral del 46%. Este guarismo es 12,30 puntos porcentuales mayor al informado por las estadísticas oficiales

En Foco 3 – Patricio Vimberg

Desaceleración del comercio mundial por pérdida de dinamismo de las economías emergentes

• Las importaciones mundiales en volumen aumentan apenas 1,5% entre enero y julio, desacelerándose con respecto al 3,3% del año pasado y ubicándose 4 p.p. por debajo del promedio de los últimos 20 años
• En el acumulado anual, la importación de los países desarrollados aumenta 3,7% interanual mientras que la de los emergentes disminuye 0,8%, revirtiendo la configuración de los últimos años, en la que eran estos últimos los que apuntalaban el comercio mundial
• En el trimestre a julio, Estados Unidos y la Eurozona registran el mejor desempeño (6,1% y 2,3%, respectivamente) mientras que Asia Emergente aumenta sólo 2,3%, mostrando una significativa pérdida de dinamismo

En Foco 4 – Eliana Miranda

Los desarrollados hacen recuento de daños, por el enfriamiento de China, antes de tomar nuevas medidas

• La Reserva Federal posterga la suba de tasas de interés pese a una inflación subyacente en 1,8% y una tasa de desempleo en 5,1%, decisión apoyada en un contexto global menos favorable producto de la desaceleración china
• Los indicadores líderes de la OECD anticipan un crecimiento estable para la Eurozona y una moderación en el ritmo de crecimiento de los Estados Unidos. El panorama se deteriora para China y Brasil
• La OMC recorta las proyecciones de crecimiento del comercio mundial, hacia el 2,8% anual para este año, muy por debajo del 5% anual promedio de los últimos 20 años

En Foco 5 – Vanessa Toselli y Soledad Barone

El dato regional de la semana: El aumento del empleo de la construcción llegó a 9,6 % interanual en el segundo trimestre

• La recuperación más vigorosa se observó en Cuyo, con una variación de 30,0 % interanual, liderada por San Luis, en dónde los puestos del sector se incrementaron un 73,9 %. En el Noreste la suba fue de 25,9 %, con Misiones y Corrientes anotando aumentos cercanos al 40 %
• En la Patagonia, el empleo registró una variación de 11,7 % interanual, aunque hubo marcada disparidad, ya que en Neuquén la suba fue de 22,2 % y en Santa Cruz de 3,3 %
• Por debajo del promedio se computaron las variaciones de la zona Pampeana (6,2 %) y del Noroeste (5,6 %). En esta última región los guarismos fueron heterogéneos, con caída de 3,2 % en La Rioja y suba de 20,0 % en Jujuy

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