Informes de Coyuntura

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial – Marcelo Capello y Marcos Cohen Arazi

¿Oportunidad para el repunte del turismo en Argentina?

• La capacidad adquisitiva de los argentinos para realizar turismo internacional se redujo 38% en el último año, y respecto de fines 2017 se redujo 65% (caso de ingresos equivalentes a dos salarios industriales) por efecto combinado de devaluaciones y recargos tributarios, llevando al turismo emisivo a su mínima expresión, situación que ya se evidenciaba antes de la paralización de los flujos turísticos mundiales
• De examinar la evolución de capacidad de compra y flujos turísticos en años previos, se desprende que en el futuro si se quisiera eliminar el impuesto PAIS y el recargo impositivo a los consumos en el extranjero, podría darse un boom de turismo emisivo, incluso si se acompañara con una devaluación
• Para los turistas brasileros y chilenos, el contexto actual de precios relativos favorece el turismo en Argentina (valiéndose de las cotizaciones alternativas del dólar), aunque esta decisión no está guiada solo por los precios; su poder de compra creció 35% y 81%, respectivamente. De este modo, cuando se normalice el turismo Argentina podría tener una balanza relativamente equilibrada

En Foco 1 – Marcos O`Connor

La construcción recupera niveles de actividad de un año atrás, pero la volatilidad cambiaria y la falta de grandes obras complican las proyecciones

• En octubre, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción anotó una suba mensual de 4,3% en su medición desestacionalizada, mientras el Costo de la Construcción medido en dólares marcaba su punto más bajo de los últimos doce meses
• Los datos de octubre muestran un nivel de actividad en el sector con una merma de sólo 0,9 % respecto de igual período de 2019, que se corresponde con un abaratamiento del costo de la construcción, medido en dólares, de 40 % interanual
• Los rubros de construcción relacionados a la obra pública o a grandes proyectos privados evolucionan por debajo del promedio. Hormigón elaborado y el “Resto” muestran caídas interanuales de 33,9% y 34,2%, respectivamente
• En cambio, hay mejoras de entre el 10% y el 20 % interanual para rubros tales como cemento, sanitarios, ladrillos huecos, pinturas, yeso y cales

En Foco 2 – Joaquín Berro Madero

El fin de año llega con contracción mensual de plazos fijos en pesos y desaceleración en los créditos al sector privado

• Si bien en la medición interanual se verificó un incremento sustancial de los depósitos privados en pesos (91,5% a/a), en noviembre hubo una merma mensual de 2,2 % en los plazos fijos
• La contracción de los depósitos a plazo se da en un contexto de tasas de interés que pasaron de 30,9% anual a fin de octubre a 33,7% anual en los primeros días de diciembre, con una amplia brecha en relación a las expectativas de inflación   
• En noviembre, los créditos al sector privado en pesos subieron en términos nominales un 2,8% m/m, luego de expandirse 4,8% m/m en octubre, desaceleración explicada por el comportamiento de las líneas de préstamos comerciales

En Foco 3 – Juan Manuel Garzón

Oferta de carnes en el 2020, excedentes y faltantes según provincias

• De acuerdo a información del MAGyP (basada en SENASA), la producción de las tres carnes líderes de Argentina (bovina, porcina y aviar) fue de 111 kilos (res con hueso) por habitante en los diez primeros meses del 2020 (58 kilos de carne bovina, 41 kilos de carne aviar y 12 kilos de carne de cerdo), creciendo un 1% en relación al mismo período del año pasado, en un 2020 muy complejo en términos generales
• La distribución espacial de esta producción muestra fuertes asimetrías entre provincias. Mientras que, en uno de los extremos, la producción llegó a 776 kilos por habitante (Entre Ríos), 7 veces la media país, en el otro, sólo alcanzó a 9 kilos por habitante (San Juan). Otras provincias que superan la media son La Pampa (228 kilos), Santa Fe (188) y Río Negro (113), y cerca de la media se ubica Buenos Aires que, debe aclararse, incluye la Ciudad de Buenos Aires (109 kilos)
• Si se toma el consumo promedio por habitante, aparecen cinco provincias que producen más carne que esta referencia de consumo, es decir, que generan un excedente: Entre Ríos (+687 kilos por habitante), La Pampa (139 kilos), Santa Fe (98 kilos), Río Negro (23 kilos), Buenos Aires, que incluye CABA (19 kilos). Luego hay dos provincias que están muy niveladas en esta relación, San Luis (+2 kilos) y Córdoba (1 kilo), y finalmente, las 16 jurisdicciones restantes presentan una faltante que va desde los 41 kilos a los 81 kilos por habitante, en el período