Coordinador: Jorge Vasconcelos
Editorial - Marcelo Capello y Agustín Cugno
La recaudación nacional tendría un fuerte impulso en 2021, aunque las transferencias automáticas a provincias aumentarían a menor ritmo
• El Presupuesto prevé una suba del PIB del 5,5% para 2021, guarismo que parece razonable dado el arrastre estadístico que deja el 2020 y factores tales como el rebote de la economía mundial; los precios de las commodities y el aporte extra de las exportaciones agroindustriales; la inversión pública y la dinámica de salarios y consumo, aunque en este último punto lo determinante es lo que ocurra con la inflación
• Se estima que en 2021 la recaudación nacional habrá de crecer 0,5 puntos del PIB, producto de mayores Derechos de exportación (0,4 puntos) y del impuesto a las grandes fortunas (0,4 puntos), que se contabilizan junto a una merma de 0,3 puntos del PIB en Ganancias y Bienes Personales
• Las transferencias automáticas a provincias aumentarán menos que lo que se estima lo harán los recursos a favor del Tesoro nacional. La porción de la recaudación tributaria que quede en manos del gobierno nacional pasará del 66% en 2020 a 68% en 2021, mientras que la participación de provincias caerá del 34% al 31%, aunque la provincia de Buenos Aires tendrá una mejora adicional del 0,8%, como consecuencia de la creación del Fondo de Fortalecimiento Fiscal de la Provincia de Buenos Aires (FFFPBA)
• En términos nominales, la recaudación neta nacional tendría una mejora interanual de 59,8 % en 2021, o sea, 15 puntos porcentuales más que el incremento de las transferencias a provincias, estimado en el 44,2 %. Esta asimetría se explica por dos razones: 1) Aumentó el coeficiente de coparticipación para Nación, en desmedro de CABA; 2) El grueso de las mejoras en la recaudación de 2021 se origina en tributos no coparticipables, como los Derechos de exportación y Aporte Solidario (grandes fortunas)
En Foco 1 – Guadalupe Gonzalez
Sector externo: el 2021 arranca con una mejora del saldo de caja de la Cuenta Corriente, con modesto impacto positivo en las Reservas del BCRA
• Las reservas internacionales del BCRA, que habían disminuido a un ritmo mensual de US$455 millones a lo largo de 2020, en el inicio de 2021 registraron una modesta mejora de US$127 millones
• La cuenta corriente cambiaria registró en Enero un superávit de US$417 millones, una considerable mejora respecto de 2020, cuando el saldo promedio había sido de US$27 millones/mes, tomando la medición de caja del Balance de Pagos. Dentro de la cuenta corriente, el item bienes amplió su saldo positivo de US$708 millones promedio/mes en 2020 a US$1.051 millones en Enero
• La cuenta de servicios registró un déficit de US$187 millones en Enero de este año vs US$133 millones/mes en el promedio de 2020. En este caso impacta directamente el cierre de fronteras y las restricciones vigentes para los viajes internacionales
En Foco 2 – Marcos O`Connor
La recaudación de impuestos asociados al mercado interno pasó a terreno positivo en febrero, pero con un modesto 0,2 % interanual
• En febrero, la recaudación de impuestos asociados al mercado interno anotó una suba en términos reales de 0,2% con respecto a igual mes del año anterior, luego de una merma de 3,8 % interanual en el cuarto trimestre de 2020
• Los ingresos nacionales, que comprenden a los impuestos destinados a la Administración Nacional y al Sistema de Seguridad Social, registraron en febrero una suba en términos nominales de 55% con respecto a igual mes de 2020, mientras que los impuestos coparticipados a provincias aumentaron un 51%, luego de un 40% en enero
• La participación de los derechos de exportación en el consolidado de los recursos destinados a la Administración Nacional y al Sistema de Seguridad Social fue de 14,1% en febrero, casi duplicando el valor de doce meses atrás
En Foco 3 - Vanessa Toselli y Franco Rodríguez Santillán
El dato regional de la semana: Luego de una baja del 11,5% en 2020, en enero mejora 20,1% el consumo de cemento a nivel nacional
• Comparando las toneladas consumidas en 2020 con respecto a 2019, a nivel provincial solo 6 de 24 jurisdicciones registraron aumentos de la demanda, todas ellas ubicadas en el Noreste y Noroeste. La mayor caída, en tanto, se observó en la región Pampeana, seguida de la Patagónica
• La Pampeana, la que más pondera en el total nacional, fue la región más afectada por la combinación de pandemia y recesión, con una merma de 16,6 % interanual en 2020. Dentro de la región, Entre Ríos fue la excepción, pero fue muy pronunciada la caída en el consumo de cemento en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con 43,3% interanual. Las demás provincias registraron reducciones que van desde 4,4% (La Pampa) hasta 20% (Provincia de Buenos Aires)
• Los guarismos observados en enero muestran un horizonte distinto para 2021, con una recuperación de 20,1% interanual para el promedio nacional. Sólo 3 provincias de las 24 jurisdicciones todavía permanecen en territorio negativo (Santa Cruz con -29,7%, Chubut con -8,4% y Salta con -2,6%) y en 17 de ellas se observan recuperaciones de dos dígitos, destacándose La Rioja (67,8%), seguida de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (55,1%) y Chaco (51,8%)
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