Las consecuencias dispares de la inflación sobre el salario
(28/06/2012)
En Foco 1: Sigue el deterioro de las cuentas públicas, con gastos que suben por encima de los ingresos
- En el acumulado de doce meses se tiene un déficit primario (sin computar intereses) de 1,08% del PIB, neteando los ingresos de las transferencias de ANSES y BCRA
- En los cinco primeros meses del año, las erogaciones vinculadas a Seguridad Social e Inversión suben en torno a 41% interanual, mientras que las transferencias al sector privado (subsidios en buena proporción) desaceleran hasta un 15,6% interanual
- Las transferencias a provincias se incrementan por debajo del promedio, a un ritmo de 21,7% interanual en los primeros cinco meses, con sólo 15,3% en mayo
En Foco 2: Comienza a repuntar la operatoria de créditos en pesos, pero en parte es por sustitución de préstamos en dólares
- La liquidez del sistema bancario continúa muy elevada, con pases colocados en el BCRA del orden de los 28 mil millones de pesos
- La tasa de interés no registra todavía variaciones significativas, con la Badlar poco por encima del 11% anual
- En promedio móvil de tres meses, los créditos en dólares se contraen a un ritmo mensual de 5%, lo que es más que compensado por una suba de los préstamos en pesos del orden del 3% mensual
En Foco 3: En Mayo las exportaciones al Nafta y a la Unión Europea cayeron entre un 25% y un 30% interanual
- La merma no fue tan significativa en las ventas a Brasil, ya que fue de 6,5%, mientras que subieron las exportaciones a China (14,7%) y Chile (21,5%)
- Dos récords en el acumulado de doce meses: déficit de la balanza comercial energética de US$3,2 mil millones y superávit de US$14,8 mil millones en el saldo neto de combustibles
- Los cambios en las normas de liquidación demoraron ventas que podrían mejorar las cifras de exportaciones en meses venideros; mientras que el fenómeno inverso se daría con el complejo agrícola, ya que la merma de ingresos originada en la sequía todavía no se manifiesta en las estadísticas
En Foco 4: Mercosur y China, una historia de complementariedad y asimetrías
- Brasil tiene superávit con el gigante asiático de 11,2 mil millones de dólares/año pese a que hay varios sectores en los que compiten entre si
- Argentina tiene déficit de 3,3 mil millones de dólares/año con China, pese a que, en teoría, es un país más complementario
- La significación del Mercosur en el comercio exterior chino es muy reducida, por lo que la región podría aspirar a mayores cuotas de mercado, aprovechando la abundancia de recursos naturales
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