Las cuentas de ANSES ante los cambios en materia previsional y la devolución de recursos a provincias (09/06/2016)
Coordinador: Jorge Vasconcelos
Editorial - Marcelo Capello, Néstor Grión y Pedro Degiovanni
Las cuentas de ANSES ante los cambios en materia previsional y la devolución de recursos a provincias
- El proyecto bajo tratamiento del Congreso estipula un aumento en el flujo de las erogaciones previsionales equivalente a 0,9 % del PIB, además de un stock de retroactivos de aproximadamente 90 mil millones de pesos, a saldar en tres años
- Si a la propuesta de reparación a jubilados se le agrega la devolución a provincias del 15 % de coparticipación, el resultado fiscal de la ANSES pasaría de un superávit de 1 punto del PIB a un déficit de 1,6 puntos del PIB, un deterioro equivalente a 2,6 % del PIB que ocurriría en pocos años
- Inicialmente, el Programa de Reparación a Jubilados sería cubierto con recursos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad, que actualmente obtiene un rendimiento cercano al 10 % anual en dólares, pero se estima que en tres años esa renta no será suficiente para financiar el flujo adicional de gastos, por lo que se prevé la venta de algunos activos en el futuro
En Foco 1 - Joaquín Berro Madero
Las financiaciones en moneda extranjera compensan parcialmente el magro desempeño de los créditos en pesos
- Las financiaciones en pesos al sector privado crecieron apenas 0,4% m/m en mayo, mientras que las denominadas en dólares se expandieron 19,8%, motorizados por los documentos a sola firma y créditos prendarios
- Sumando pesos y dólares (al tipo de cambio oficial), el crédito al sector privado subió 1,8% en mayo, ya que las operaciones en dólares ponderan un 10% sobre el total
- Por su parte, los depósitos en pesos del sector privado continúan afectados por el "efecto Lebac", mostrando un crecimiento de apenas 1,1% m/m en mayo
En Foco 2 - Francisco Alvarez Reyna
El 2016 será el quinto año consecutivo de débil crecimiento del comercio mundial
- En el primer trimestre, las importaciones mundiales crecen 0,1% interanual en volumen, frente al 2,2% anotado el año pasado
- Los desarrollados toman la delantera con una variación interanual de 1,2%, mientras que los emergentes anotan una merma de 1,5%
- Para el caso de América Latina, no se esperan buenos resultados en el corto plazo debido principalmente a la recesión de Brasil, la debilidad en la demanda, las condiciones financieras volátiles y en algunos países, rigideces y desequilibrios internos.
En Foco 3 - Vanessa Toselli
El dato regional de la semana: Las ventas reales de supermercados caen en todo el país en los primeros dos meses de 2016
- Este indicador conlleva margen de error para medir la evolución del consumo, ya que el INDEC no contempla el eventual desplazamiento de las compras hacia locales de cercanía, o el eventual cambio de mix que puede darse entre supermercados mayoristas y minoristas
- Aun así, llama la atención la caída de ventas -en términos reales- contabilizada en la región pampeana (- 11,7 % interanual), motorizada por la provincia de Buenos Aires (- 16,9 %)
- Siempre en terreno negativo, las variaciones fueron más moderadas para el Norte del país (- 1,3 %), la Patagonia (- 2,5 %), el Centro y el Oeste (- 2,9 %)
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