Las economías regionales serían las más afectadas por las restricciones a importar
(29/03/2012)
En Foco 1: Importaciones: ¿serán los bienes de capital la variable de ajuste de 2012?
- Proyectando a todo el año las compras al exterior de máquinas y equipos de los últimos tres meses (desestacionalizadas) se plantea el riesgo de una caída del orden del 7% respecto de 2011
- Las importaciones de bienes de capital, que en los años 2006 y 2007 llegaron a equivaler 4% del PIB, pasarían a 2,7% este año, una cifra sólo comparable con la de 2009
- En 2011, la tasa de inversión alcanzó un significativo nivel de 24,5% del PIB, de los cuales 12,2 puntos porcentuales correspondieron a equipo durable
En Foco 2: El crédito al sector privado avanza a un contenido ritmo de 1,4% mensual, cuando seis meses atrás lo hacía a 4,2%
- Las líneas de financiamiento comerciales, que antes se expandían al 5% mensual, ahora lo hacen al 1%
- Para la operatoria de consumo la desaceleración es menos brusca pero igualmente significativa, de 4% a 1,7%
- El problema parece provenir del lado de la demanda, ya que la liquidez del sistema ha mejorado, con tasas que cayeron de 20% a 13%
En Foco 3: Brasil: el consumo, la variable más dinámica en el arranque de 2012
- Aún cuando la recuperación del nivel de actividad es muy lenta, particularmente en la industria, los indicadores vinculados al consumo se desacoplan positivamente
- El mercado de trabajo explica buena parte de este fenómeno, con muy bajo desempleo y suba sostenida de los salarios en términos reales
- La tasa de interés (Selic) descendió de 12,25% en julio pasado a 9,75% en el presente, pero como existe un rezago en su impacto, se espera que el aflojamiento monetario le de impulso a la economía en el segundo trimestre
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