El balance cambiario del Banco Central registró una oferta de dólares, por todo concepto, de 44,3 mil millones de dólares en el primer cuatrimestre de 2017, frente a una demanda de 35,0 mil millones, lo que permitió un significativo aumento de las reservas del Banco Central. Es cierto que ese flujo está desbalanceado, con créditos al sector público y privado que suman igual que las exportaciones. En el largo plazo, esta ecuación no es sustentable, pero en un horizonte cercano depende de la liquidez internacional y de las condiciones crediticias del país, que lucen favorables. La pregunta es, hasta qué punto las variables financieras pueden apartarse de las reales, y para acercar una respuesta hay que ver lo que ocurre con la evolución del sector agroindustrial.
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