Propuesta de reforma tributaria: bien encaminada, aunque con falencias en temas de competitividad y economías regionales (02/11/2017)
Coordinador: Jorge Vasconcelos
Editorial - Marcelo Capello, Gerardo García Oro y Luis Laguinge
Propuesta de reforma tributaria: bien encaminada, aunque con falencias en temas de competitividad y economías regionales
- Los proyectos que habrán de debatirse en el Congreso deben ser considerados en el contexto de una economía que adolece de serios problemas de competitividad. El planteo de incentivos horizontales, que es lo que recomienda la teoría, puede hacer que resulten débiles las mejoras para los sectores que producen bienes comercializables internacionalmente
- Las reformas ponen el foco sobre los impuestos que más afectan el empleo formal, la inversión y la competitividad, de allí la importancia de su tratamiento por parte de los legisladores. En paralelo, también se procura avanzar en la modernización de las instituciones laborales, reformas que pueden impulsar mejoras de productividad y mayor formalidad, al mismo tiempo que contribuir a desalentar la "industria del juicio"
- El establecimiento de un "mínimo no imponible" para las contribuciones patronales a la Seguridad Social es un instrumento potente, aunque sus efectos plenos se apreciarán en cinco años. Hay que tener en cuenta que, actualmente, existen 4,2 millones de personas que tienen empleos informales en el sector privado, un universo sobre el que esta reforma tendrá alto impacto
En Foco 1 - Jorge Day
Las economías regionales, el punto de mayor controversia de la reforma impositiva Los datos
- La importancia de los cambios impositivos se comprueba por el hecho que ha sido la región Pampeana la de mejor performance en el nivel de actividad del último período. Allí es donde tuvieron mayor impacto la eliminación de las retenciones y de las trabas al comercio exterior dispuestas a fin de 2015
- En cambio, las regiones que evolucionaron por debajo del promedio nacional en el último período, la Patagonia y Cuyo, se caracterizan por su alta dependencia del precio internacional del petróleo y por contar con actividades muy intensivas en mano de obra, con costos laborales que han subido en forma muy significativa
- Para industrias como las del vino, contrasta el objetivo de una suba abrupta de impuestos, versus una corrección muy gradual de los costos vinculados con los impuestos al trabajo y la logística. La reducción del Impuesto a las Ganancias para la reinversión de utilidades puede tener un impacto limitado dada la baja rentabilidad y los escasos proyectos de inversión
En Foco 2 - Mariano Devita
El impuesto a la renta financiera penaliza menos a los activos en pesos (sin inflación) pero en el futuro podría haber equivalencia con los bonos en dólares
- La propuesta de establecer un impuesto para las personas físicas que grave los rendimientos obtenidos de activos en pesos y en dólares o indexados arranca con alícuotas diferentes, de 5 % y 15 %, respectivamente. La razón es que, actualmente, en los instrumentos a tasa fija el rendimiento incluye a la inflación, que no debería ser objeto de imposición
- Para ver el impacto sobre los activos en dólares y en pesos del tributo que será elevado al Congreso, corresponde tener en cuenta, en ambos casos, el rendimiento neto de inflación y de la incidencia del impuesto
- De esa comparación surge que, inicialmente, la presión impositiva será menor sobre los activos en pesos a tasa fija. Se les aplicará una alícuota de 5 % sobre el rendimiento nominal, pero la alícuota que hace equivalente a este instrumento con los bonos en dólares debería ser de 11 %. En el futuro, esa asimetría se habrá de corregir
En Foco 3 - Carla Calá
El cuarto trimestre apunta a mejorar algunos indicadores de nivel de actividad del tercero
- Los indicadores de confianza continúan la tendencia ascendente: el índice de Confianza del Consumidor (UTDT) pasó de 47,0 a 51,1 entre el tercer trimestre y el arranque del cuarto, mientras que la Confianza en el Gobierno lo hizo de 2,5 a 2,8 puntos, sobre un máximo de 5,0
- La recaudación de impuestos asociados al mercado interno aumentó 35,9% interanual en octubre (12,6 puntos por encima de la inflación), cuando en julio-septiembre, en promedio, lo había hecho un 31% nominal, 7 puntos porcentuales por encima de la inflación del periodo
- Estas tendencias se apoyan sobre una robusto tercer trimestre, en el que indicadores relevantes, como la Producción de Papel y el Consumo de Gasoil, habían pasado a terreno positivo en la variación interanual
En Foco 4 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias
El dato regional de la semana: La venta de autos 0km continúa sobre ruedas: aumentó 27,7% en los primeros 10 meses del año
- Por regiones, lidera la suba de patentamientos el NOA, con una variación de 34,3 % interanual, seguido de Cuyo (32,4%), la zona Pampeana (27,2%), el NEA (25,8%) y la Patagonia (22,6%)
- Entre las provincias con recuperación más acentuada se destaca La Rioja (43,6 % interanual), seguida de San Luis (41,7%), Tucumán (39,7%), Salta (35,5%) y San Juan (34,6%)
- En cambio, el repunte ha sido menos intenso en Santa Cruz (8,8 % interanual) y Formosa (11,9 %). De menor a mayor, la provincia que les sigue es Tierra del Fuego, con una variación de 19,7 %
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