Informes de Coyuntura

al 2 de Julio de 2010

Editorial: Aumento de la "Brasil dependencia" de las exportaciones argentinas, por decepcionantes resultados con el resto de los socios comerciales Las ventas al vecino país pasaron a representar 21,7% del total de exportaciones, contra el 15,3% de 2004 Mientras las importaciones totales de China suben 57,7% interanual en Enero-Mayo de 2010, los despachos de nuestro país con ese destino lo hacen un 18,2% Tiene signo negativo la variación de exportaciones hacia EEUU, Chile y UE que, aunque en forma más moderada, también incrementan sus importaciones

• Las importaciones de los principales socios comerciales de la Argentina muestran en lo que va del año tasas de crecimiento de entre el 15,9% interanual en el caso de la Unión Europea y hasta un 57,7% en el caso de China. Considerando los cinco principales clientes comerciales, se observa que la Argentina sólo está aprovechando el empuje de Brasil, pero no se está beneficiando del dinamismo de otros socios, caso de China. Es más, está con signo negativo en la variación de exportaciones a clientes como Chile y otros de comportamiento más moderado, caso de UE y EEUU. Así, la Argentina aumenta su "Brasil dependencia" en relación a sus exportaciones.

• El principal socio de la Argentina es Brasil, que en 2009 participó en 20,9% de las exportaciones argentinas. El vecino país, que había registrado en 2009 una caída anual en sus compras al exterior de 26,3%, muestra en lo que va del año una suba de 44% con respecto al mismo período del año pasado. El segundo socio comercial es la Unión Europea, con una participación de 18,5%. Las importaciones totales de la UE cayeron 26,1% anual en 2009, y este año se recuperan a un ritmo de 15,9% en los primeros cinco meses. En China, socio que se lleva el 7,2% de las exportaciones argentinas, las importaciones suben 57,7% interanual en el período Enero-Mayo, mientras que en Chile y Estados Unidos, que participan en 7,9% y 6,1%, la variación es de 36,2% y 24,4% interanual respectivamente.

• La recuperación en las importaciones de los principales clientes de la Argentina es clave para la evolución de nuestras exportaciones, siempre y cuando se logre aprovecharla. Mientras las importaciones totales de Brasil crecen un 44% interanual, las exportaciones argentinas hacia aquel país lo hacen un 43,4% interanual. Sin embargo, en el comercio bilateral con el resto de los socios comerciales todavía persiste una brecha importante de comercio sin aprovechar ya sea porque nuestras exportaciones crecen a menor ritmo o porque muestran variaciones negativas. Este último caso es el de las exportaciones argentinas a la UE, que en los primeros cinco meses del año cayeron 0,5% interanual, las ventas a Chile que se redujeron 7,8% y hacia Estados Unidos con una merma de 16%. Por otro lado, si bien las exportaciones argentinas con destino China aumentaron 18,2% interanual, hay una brecha muy amplia con el 57,7% al que están subiendo las importaciones totales del gigante asiático.

• Estos cinco socios comerciales se llevan el 60,6% de las ventas argentinas al exterior. Así, si nuestras exportaciones hubieran copiado la variación de las compras de estos cinco clientes, por ese sólo motivo las exportaciones argentinas deberían haber subido 20,6% en el período Enero-Mayo, en lugar del 15,9% observado. Y eso sin considerar el 40% restante de la canasta exportadora.

  Aumenta la "Brasil dependencia"

• Las exportaciones con destino Brasil representan actualmente 21,7% del total de las ventas al exterior de nuestro país, tomando los primeros cinco meses del año. Como puede observarse en el gráfico, los últimos años marcaron un aumento de la "Brasil dependencia", con un incremento de más de 6 puntos porcentuales entre 2004 y 2010 de la participación del vecino país en las ventas totales de Argentina.

• A su vez, los productos "made in Argentina", con gran participación de la exportación de vehículos, representan el 7,9% del total de las importaciones de Brasil. Como puede observarse en el gráfico adjunto, el market share de los productos argentinos superó el 11% a fines de 2006 y alcanzó un piso de 5,9% a mediados de 2008. Con la recuperación posterior, la participación de los productos argentinos en las importaciones totales de Brasil mejoró hasta 10,7% en Junio de 2009, momento a partir del cual el market share empezó a caer hasta el nivel actual de 7,9%.

• ¿Qué pasa con los otros países? Escapa el objetivo de este trabajo encontrar un patrón que explique la floja performance con EEUU, Chile y UE. Lo que sí puede subrayarse es que, en el caso de China, los diferendos comerciales están influyendo, pero también posiblemente del lado local esté afectando una salida muy moderada al mercado de la voluminosa cosecha de la campaña 2009/10. Así, IERAL estimaba para este año un incremento anual del orden de US$6 mil millones en las exportaciones por este concepto pero, transcurrido medio año, ese fenómeno se materializa a "cuenta gotas".

Campaña agrícola 2009/10

• La venta de 300 mil silos bolsas para esta campaña ha anticipado la posibilidad de una inédita retención de granos por parte de los productores.

• Un indicador de esta posible postergación de venta es la liquidación de divisas de los industriales de oleaginosas y exportadores de cereales. Como puede observarse en el gráfico, la liquidación de divisas supera en los últimos meses el promedio semanal registrado en 2009, aunque no en la magnitud esperada. Esto también se ve claramente en la liquidación de divisas acumuladas hasta Junio, que en 2009 fueron de US$9.038 millones mientras que en 2010 fueron de US$9.615 millones, una suba interanual de apenas 6,4%. Habrá que ver qué ocurre en la segunda mitad del año.

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Fuente: http://www.ieral.org