Informes de Coyuntura

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Juan Manuel Garzón y Nicolás Torre

¿Qué carga tributaria afrontará la producción agrícola en el ciclo 2016/2017?

• Consolidando los principales impuestos nacionales y provinciales, se estima que la presión tributaria en establecimientos agrícolas será de entre el 61% (Córdoba, zona núcleo) y 85% (Salta, Lajitas) de los márgenes netos esperados para el ciclo 2016/2017. En el establecimiento del NOA, esta carga podría reducirse al 78% por el reembolso de 5 puntos porcentuales de derechos de exportación sobre la soja anunciado por el gobierno
• Los Derechos de Exportación representarán entre el 50% y 70% de la carga tributaria total sobre el sector. Ello por tratarse de un impuesto sobre la facturación y que para la soja (el cultivo dominante) mantiene una alícuota muy elevada. Le sigue en incidencia el Impuesto a las Ganancias, que es también nacional. Es reducida la participación de los tributos provinciales. De cada $100 de impuestos que debe afrontar un campo en producción agrícola, sólo $10 terminarán en las arcas fiscales de la provincia correspondiente, incluyendo los impuestos locales y los recursos originados en coparticipación. Unos $30 irán al resto de las provincias y los $60 restantes al Estado Nacional (Tesoro y ANSES)
• En un ejercicio contrafáctico, y para ver el vaso "medio lleno", la quita de derechos de exportación sobre los cereales, la reducción de 5 pp de derechos sobre soja y la eliminación de restricciones al comercio exterior, han tenido un fuerte impacto positivo, reduciendo la carga fiscal en 14 y 17 puntos porcentuales en Zona Núcleo y Zona Centro-Norte respectivamente, en comparación con el escenario sin cambios. Más importante aún, la nueva política ha permitido que la unidad productiva del NOA tenga márgenes positivos, lo cual no se hubiese verificado bajo las anteriores condiciones

En Foco 1 - Juan Francisco Campodónico

Los datos de septiembre, en el andarivel de 1,5% mensual para la inflación

• La Dirección de Estadísticas de la Ciudad de Buenos Aires informó una variación de 1,3% mensual en septiembre, que compara con -0,8% en agosto y 2,2% en julio
• Según CABA, la inflación núcleo fue de 1,5%, cuando en agosto había anotado 1,6% y en julio 2,3%. La variación interanual es de 40,2%, mientras que la del nivel general 43,1%
• De 55 ítems en que se desagrega el índice, 13 registraron subas superiores al 2,2% mensual y 27 rubros tuvieron subas inferiores a 1,5% mensual, mientras que en 15 ítems las variaciones se anotaron entre el 1,5 y el 2,2% mensual

En Foco 2 - Joaquín Berro Madero

El tercer trimestre confirmó la reactivación en el mercado de créditos al sector privado

• Los créditos en pesos al sector privado muestran un cambio de tendencia pasando de crecer 0% m/m y 1% m/m en julio y agosto a 2,4% m/m en septiembre. Consolidando pesos y dólares, los préstamos aumentaron 3,4% el mes pasado
• Este repunte está motorizada por las líneas vinculadas al consumo (3,2% m/m), las con garantía real (2,3% m/m) y las comerciales (1,6% m/m)
• Asimismo, comienza a darse un recorte en las tasa de interés activas; en paralelo con los sucesivos recortes previos en las tasas de interés pasivas

En Foco 3 - Francisco Alvarez Reyna

El costo laboral unitario en dólares se redujo 16,3% interanual, pero supera en un 33% el promedio de 20 años

• Los salarios en dólares de la industria, corregidos por productividad, se ubicaron en 97,2 en el segundo trimestre de 2016, para un índice base 100 en 1997, con un índice promedio para todo el período de 72,9
• Pese a la caída de productividad por la menor actividad industrial, la devaluación de diciembre permitió llevar este indicador clave de competitividad a un nivel semejante al del segundo trimestre de 2014. El desafío es evitar lo ocurrido en el segundo semestre de ese año, cuando los costos en dólares volvieron al nivel de 2013, pero con el costo de un fuerte golpe inflacionario
• En el segundo trimestre de 2016, los salarios en pesos del sector fabril marcaron una suba de 31,4% interanual, la variación del tipo de cambio fue de 62,2% y la productividad registró un deterioro del 3,2%

En Foco 4 – Vanessa Toselli

Argentina subió 2 posiciones en el índice de competitividad mundial

• Sin embargo, ocupa el puesto 104 entre 142 países relevados, muy lejos todavía de las naciones más competitivas de la región
• Chile de destaca en el puesto 33, seguido de Perú, que se ubica en el lugar 67, Uruguay (73) y Brasil (81). Por detrás de la Argentina se encuentran Paraguay (117), Bolivia (121) y Venezuela (130)
• Entre 12 ítems relevados, la Argentina se muestra más competitiva en "Tamaño del mercado" (28 entre 142 países), "Capacitación y Educación Superior" (40), "Salud y Educación Primaria" (63) y "Disposición Tecnológica" (69). Las peores notas se dan en "Eficiencia en el Mercado de Bienes (135), "Eficiencia en el Mercado de Trabajo" (130), Instituciones (130) y "Entorno macroeconómico" (130)

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