¿Qué podemos esperar para el nivel de actividad económica? (05/03/2020)
Coordinador: Jorge Vasconcelos
Editorial - Gustavo Reyes
¿Qué podemos esperar para el nivel de actividad económica?
- En los siete episodios de default por los que atravesó la economía argentina en su historia, nunca salió indemne, con repercusiones negativas en términos de nivel de actividad y de presiones devaluatorias e inflacionarias
- Por ende, en la dinámica de corto plazo es muy relevante el desenlace del proceso de reestructuración de la deuda pública. No se trata sólo de un arreglo con los acreedores, sino de la necesidad de una fuerte baja del riesgo país “el día después” de ese proceso
- La recesión actual cumplió ya siete trimestres, siendo una de las más prolongadas en tres décadas, aunque con una intensidad menor al promedio. Entre los determinantes de la recesión se encuentran la fuga de capitales que se inició en el primer semestre de 2018, a lo que se acoplaron en 2019 políticas restrictivas en lo fiscal y crediticio. La reversión de la fuga de capitales podría dar lugar, simultáneamente, a una recuperación en el segmento del crédito al sector privado
- Sin embargo, a mediano y largo plazo es clave lo que ocurra con la inversión, que no se encuentra afectada sólo por el elevado riesgo país, sino también por el esquema de control de cambios, la elevada presión tributaria, la incertidumbre vinculada con la sustentabilidad de la deuda y las recurrentes escaladas inflacionarias. Junto con la inversión, se necesitan avances constantes de productividad, para lo que es clave una mayor integración comercial con la región y el mundo
En Foco 1 - Marcos O´Connor
En términos reales, la recaudación de impuestos asociados al mercado interno cae un 5,9% interanual en lo que va de 2020
- En enero, la recaudación impositiva asociada al mercado interno había registrado una merma en términos reales de 4,4% interanual, guarismo que se profundizó a un 7,5% en los datos de febrero. De todos modos, este año, febrero tiene dos días hábiles menos que igual mes del año anterior
- El consolidado de ingresos tributarios de la Administración Nacional y la Seguridad Social subió 40% y 41% interanual en enero y febrero de este año, muy por debajo de la inflación. Los derechos de exportación, que en el cuarto trimestre de 2019 significaban el 16,6% de aquel total, ahora alcanzan a solo el 7,1%
- La recaudación de impuestos asociados a la importación, medidos en dólares, subieron 2,1% interanual para el caso de IVA DGA, mientras que registraron una caída de 5,8% para el caso de los aranceles de importación
En Foco 2 - Nicolás Torre
El dato regional de la semana: Lechería: producción y precios en recuperación
- La producción de leche cruda comenzó a recuperarse hacia mediados de 2019. En diciembre el incremento mensual interanual fue de +4%. Buenos Aires exhibe el mayor crecimiento (+9,3%), le siguen La Pampa (+3,7%), Entre Ríos (+3,3%), Córdoba (+2,4%), Santa Fe (+2,3%) y Santiago del Estero (+2,1%)
- La mejora de precios al productor tambero durante el primer semestre de 2019 fue clave para explicar la recuperación productiva: en enero 2020 suben 79% interanual en términos nominales y 17% a pesos constantes
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